(健康時報記者 譚琪欣)截至8月30日，多家A股疫苗龍頭股2022年半年報陸續(xù)披露，康希諾、康泰生物、智飛生物等今年上半年凈利同比均呈現(xiàn)較大幅度下滑，其中康希諾歸母凈利潤同比降幅達(dá)98.69%。

與一年前新冠疫苗賽道的火熱狀況截然不同，上述相關(guān)藥企年報顯示，導(dǎo)致上半年業(yè)績增長放緩的主要原因均指向新冠疫苗市場增速的乏力。新冠疫苗市場格局將發(fā)生怎樣的變化?身在其中的企業(yè)又應(yīng)如何應(yīng)對?

疫苗生產(chǎn)車間內(nèi)，工作人員確保灌裝設(shè)備穩(wěn)定運行。康希諾微信公眾號圖

營利雙雙下滑背后，新冠疫苗紅利流失

“因為全球新冠疫苗接種率增長放緩，疫苗需求減少、產(chǎn)品價格調(diào)整及存在減值跡象的新冠疫苗相關(guān)存貨計提跌價所致。”康希諾生物于8月28日晚間公布的半年報中如此解釋今年上半年營利雙減的原因。

其2022年半年報數(shù)據(jù)顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入為 6.3 億元，同比下降 69.45%；實現(xiàn)凈利潤1223.8萬元，同比下降98.69%；剔除非經(jīng)常性損益后，康希諾生物的凈虧損為 5676.9 萬元。

這份成績單顯然沒能讓二級市場滿意。截至8月30日，康希諾晚間收報128.7元/股，相較于798元/股的高點，彼時的康希諾股價已跌去八成。

重組新型冠狀病毒疫苗(腺病毒載體)克威莎是康希諾生物首款商業(yè)化的產(chǎn)品，也是讓康希諾生物首次扭虧為盈的主要推動因素。2021年2月25日，國家藥品監(jiān)督管理局批準(zhǔn)克威莎在國內(nèi)附條件上市，成為國內(nèi)首個獲批的腺病毒載體新冠疫苗，隨著克威莎相繼獲得境內(nèi)外多個國家的附條件上市批準(zhǔn)及緊急使用授權(quán)，康希諾在2021年首次實現(xiàn)扭虧為盈，營利均大幅增長，其2021年年報顯示，當(dāng)年營收43億元，同比增長17174.54%，實現(xiàn)凈利潤約19.14億元，同比扭虧。

除了康希諾，此前，康泰生物公布2022年半年報告顯示，康泰生物實現(xiàn)營收18.28億元，同比增長73.72%；實現(xiàn)凈利潤1.21億元，同比減少64.19%；扣非凈利潤為8640.49萬元，同比減少70.81%。康泰生物表示，二季度以來，國內(nèi)外新冠疫苗接種環(huán)境發(fā)生較大變化，新冠疫苗需求量下降較快，公司新冠疫苗銷量快速下滑。

智飛生物年報數(shù)據(jù)顯示，上半年實現(xiàn)歸母凈利潤 37.29 億元，同比減少32.08%，扣非后歸母凈利潤為 37.09 億元，同比減少32.60%。平安證券分析師倪亦道等人認(rèn)為，凈利潤的增長放緩與新冠疫苗紅利流失相關(guān)，“上年同期公司自研的新冠疫苗上市，且上市初期定價相對較高，帶來大量利潤。今年1-2季度全國新冠疫苗接種針數(shù)顯著下降，公司新冠疫苗銷量同樣顯著下降，加上產(chǎn)品定價低于上年同期，對自產(chǎn)產(chǎn)品銷售和盈利增速造成負(fù)面影響。”

新冠疫苗市場生變，新冠疫苗企業(yè)尋求新的增長點

國家藥監(jiān)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，目前，我國共有7款新冠疫苗獲得附條件上市或緊急使用批準(zhǔn)，其中，滅活疫苗5款，來自國藥中生北京公司、國藥中生武漢公司、科興中維、康泰生物、醫(yī)科院生物所，腺病毒載體疫苗來自康希諾生物，重組蛋白亞單位疫苗來自智飛生物。

據(jù)制藥行業(yè)數(shù)據(jù)分析公司Airfinity公司的預(yù)測數(shù)據(jù)顯示，2022年全球疫苗的產(chǎn)量可能超過90億劑，但到2023年及以后，疫苗需求可能會出現(xiàn)大幅下降。而從已發(fā)布半年報的新冠疫苗企業(yè)上半年業(yè)績來看，新冠疫苗需求回落，業(yè)績高速增長的態(tài)勢或已不再。

“2022 年 4-6 月全國共接種新冠疫苗 1.35 億劑，而上年同期接種劑次高達(dá) 11.11 億劑。”平安證券分析師倪亦道等人于研報中指出。綜合平安證券、西南證券、光大證券等多家研報觀點，國內(nèi)乃至全球新冠疫苗總體需求量增速放緩，市場趨于飽和狀態(tài)，可以期待接下來各疫苗龍頭股其他研發(fā)管線的重磅品種放量，成為新增長點。

“我個人認(rèn)為，新冠疫苗市場需求肯定還是會繼續(xù)增長的，即使毒病毒毒性減弱，疫苗也是防控新冠的關(guān)鍵手段。但市場已經(jīng)發(fā)生了變化，可以預(yù)見的是，像前期企業(yè)扎堆研發(fā)、市場快速放量的情況不會再現(xiàn)。”一位不愿具名的上市生物藥企相關(guān)負(fù)責(zé)人接受人民日報健康客戶端采訪時表示，目前新冠疫苗研發(fā)的核心已經(jīng)轉(zhuǎn)移到了應(yīng)對新變種適應(yīng)癥的擴(kuò)展上，由于新冠疫苗變異速度非常快，因此，接下來誰能夠更快地開發(fā)出能夠應(yīng)對不同變異株的疫苗，滿足不斷變化的防控需求，誰就能搶占市場。

此外，除了新冠疫苗的競爭外，如何豐富自身產(chǎn)品線也是疫苗生產(chǎn)企業(yè)需要思考的問題。“對于生物創(chuàng)新藥企來說，持續(xù)的創(chuàng)新研發(fā)才是立穩(wěn)腳跟的基礎(chǔ)。首先要培育自己的核心技術(shù)，比如我們最早開始做的四聯(lián)疫苗，一鼓作氣，抓住了這個市場的缺口。現(xiàn)在四聯(lián)疫苗是我們唯一一款含百白破的國產(chǎn)聯(lián)合疫苗，創(chuàng)造了我國聯(lián)合疫苗的金標(biāo)準(zhǔn)；同時也布局開發(fā)了多條管線，如肺炎13價結(jié)合疫苗、吸附無細(xì)胞百白破滅活脊髓灰質(zhì)炎和 b 型流感嗜血桿菌聯(lián)合疫苗(簡稱五聯(lián)疫苗)等。”民海生物副總經(jīng)理劉建凱告訴人民日報健康客戶端。

此外，劉建凱認(rèn)為，光靠技術(shù)也不夠，還要產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢。“不能只做一種疫苗，要做出產(chǎn)業(yè)集群優(yōu)勢來，這樣對于行業(yè)的發(fā)展也有一種良性促進(jìn)的作用。”