記者黃坤

工銀理財日前發布消息稱，旗下明星產品兌付實現最快“T+0.5”到賬，即投資者資金最早可在“T+1”日的中午到賬。上海證券報記者梳理發現，還有多只現金管理類理財產品將贖回到賬時間縮短至“T+0.5”。

業內人士解釋稱，這主要是為提升投資者體驗，讓投資者資金調配和管理更方便，有利于增強產品市場競爭力，吸引更多資金入市。不過，由于時間提前半日，有些機構需要母行或托管行日間墊付資金，暗藏一定的流動性風險。

部分理財產品可“T+0.5”贖回

“分秒必爭，最快T+0.5日到賬！”2月27日，工銀理財微信號發布消息稱，其明星系列鑫添益4只產品兌付效率升級至“T+0.5”。

具體而言，天天鑫添益同業存單及存款系列3只產品和鑫添益純債系列產品支持“T+0.5”贖回。“最早‘T+1’日中午到賬，實際到賬時間以系統兌付為準。”工銀理財提示。

還有一些現金管理類理財產品將贖回到賬時間縮短至“T+0.5”。“我們通過提高資金清算效率、優化資金劃付流程、發揮科技賦能優勢等方式，對于旗下現金管理類理財產品及組合和部分日開申贖的固收類理財產品實現了‘T+0.5’的資金到賬效率。”某股份行理財子公司相關負責人表示。

根據《關于規范現金管理類理財產品管理有關事項的通知》，2023年起全市場的現金管理類產品贖回“T+1”到賬。上述股份行理財子公司介紹稱，正常情況下資金可以在下午3點到賬，但通過多種方法可實現最快上午11點前到賬。

提升客戶體驗感

記者梳理發現，目前兌付效率實現“T+0.5”的理財產品，其投資范圍通常是短期的固定收益類資產，如國債、央行票據、短期商業票據等，這類資產具有較高的流動性和安全性，可在較短時間內變現。

“常規情況下，為保證收益，投資經理收到客戶的贖回指令后，會在T+1日進行變現操作，在銀行間市場結算、行內清算結束后，客戶大概會在下午5點收到資金。”某銀行資管人士表示，如果日間就可以兌付給客戶，客戶體驗將大幅提升。

這般操作的背后，是銀行理財市場的激烈競爭。特別是去年開放式理財產品兩度遭到大幅贖回，銀行理財規模下降不少。數據顯示，去年四季度理財規模縮水超2萬億元。這種背景下，保守的銀行理財投資者青睞高流動性產品。為了做大產品規模，縮短贖回到賬時間成為一些理財公司的應對之策。

須警惕流動性風險

在業內人士看來，“T+0.5”贖回并非真正意義上的“創新”，本質上是獲客的一種方式，但在提升客戶體驗感的同時，更須警惕流動性風險。

“我們主要通過提升估值和清算效率來實現‘T+0.5’。”一家大行理財子公司相關人士表示，清算流程效率越高，承受的壓力就越大，所以要嚴控風險。

也有業內人士坦言，當前部分理財公司開展“T+0.5”贖回，有“打擦邊球”的合規嫌疑。“部分理財公司會找托管行做日間墊資，那么就要質押客戶份額給托管行，歸還墊資的時候再將份額還給理財機構，實現‘T+0.5’完成清算并到賬。”

“監管機構是否會對此進行管控，可能須等待市場運行一段時間，視情況而定。”華東一家城商行資管部人士提醒，理財公司尤其要注意托管行系統或其他問題造成的兌付風險，要做好流動性壓力測試和應急措施。