有專家表示，未來，北京通過北京證券交易所結(jié)合資本和科技，有望以中關(guān)村為基礎(chǔ)打造中國的硅谷。圖為北京市中關(guān)村科技園區(qū)。

中新社發(fā) 郭俊鋒攝

“他來了他來了，他帶著禮物走來了；他來了他來了，他腳踏祥云進來了。”某新三板精選層公司股東看到北京證券交易所成立的消息后，第一時間在朋友圈里轉(zhuǎn)發(fā)、評論，言語間難掩興奮之情。

9月2日，宣告設(shè)立北京證券交易所；9月3日，注冊成立北京證券交易所有限責(zé)任公司；9月5日，就上市規(guī)則、交易規(guī)則和會員管理規(guī)則公開征求意見……北京證券交易所在萬眾矚目中快馬加鞭地來了。

同臺競技優(yōu)秀者眾

北京緣何脫穎而出

一段時間以來，我國將設(shè)立新的證券交易所傳言不脛而走，關(guān)于新的證券交易所選址也眾說紛紜。圍繞設(shè)立證券交易所，部分城市躍躍欲試，其中不乏天津、重慶、山東青島等“種子選手”。

以青島為例，2014年2月,經(jīng)國務(wù)院同意,中國人民銀行等11個國家部委批復(fù)設(shè)立青島市財富管理金融綜合改革試驗區(qū)。除政策加持外，區(qū)位優(yōu)勢明顯、營商環(huán)境友好、國際化程度高、資金集聚度高等因素，也讓青島爭取證交所落地優(yōu)勢突出。

眾多優(yōu)秀者中，北京為何能脫穎而出？

一方面，北京屬于“近水樓臺先得月”。北京聚集了中國人民銀行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會等主要金融監(jiān)管機構(gòu)，以及大多數(shù)國有大型商業(yè)銀行總部、多家全國性金融行業(yè)協(xié)會、眾多外資金融機構(gòu)。

以銀行業(yè)金融機構(gòu)為例，《北京市金融運行報告（2021）》顯示，截至2020年末，北京市營業(yè)網(wǎng)點和法人機構(gòu)數(shù)量分別為4663個和226個，均多于同期其他一線城市。

中央財經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所所長賀強在接受中國城市報記者采訪時表示，北京雖金融機構(gòu)林立，但仍欠缺發(fā)達的金融交易市場。建立北京證券交易所，將為促進北京金融高質(zhì)量發(fā)展提供非常好的條件。

另一方面，北京荷擔(dān)大任也是實力使然。金融機構(gòu)本外幣存款余額直接反映了一個城市對資金的吸附能力，是金融業(yè)發(fā)展的核心指標(biāo)和城市綜合實力、發(fā)展?jié)摿Φ捏w現(xiàn)。中國人民銀行營業(yè)管理部發(fā)布的金融數(shù)據(jù)顯示，2021年7月，北京市本外幣存款余額為198594.21億元，居全國首位，是名副其實的“吸金之地”。

設(shè)立北交所補齊短板

助力京津冀協(xié)同發(fā)展

業(yè)界曾有一種觀點認(rèn)為首都不適合設(shè)立證券交易所，所以一般情況下，全球的證券交易所大都選擇避開首都另地設(shè)立，如紐約證券交易所、法蘭克福交易所等。因此，也曾有一種聲音表示北京不適合設(shè)立證券交易所。

“首都不適合設(shè)立證券交易所的說法是存在偏見的。世界最早的證券交易所就是在荷蘭首都阿姆斯特丹建立的。另外，英國倫敦、日本東京均設(shè)有證券交易所。”賀強說。

2017年9月公布的《北京城市總體規(guī)劃(2016年—2035年)》提到，北京的戰(zhàn)略定位是4個“中心”,即政治中心、文化中心、國際交往中心、科技創(chuàng)新中心。在北京設(shè)立金融證券交易所是否與其城市定位不符？

首都金融研究所所長、首都經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院教授鞏云華在接受記者采訪時表示，北京證券交易所的設(shè)立恰恰有利于北京城市定位的實現(xiàn)。

“比如，北京建設(shè)國際交往中心需要載體。證券交易所的設(shè)立，將帶動人流、資金流等要素集聚，這個過程伴隨著國際交流。此外，伴隨著要素的集聚，相關(guān)企業(yè)也會發(fā)展壯大，屆時也將成為向外輻射、推動國際交往的載體。”鞏云華說。

事實上，排除上述顧慮，證券交易所落戶北京，也存在客觀需求。

——北京需要一個證券交易所。在中國國際科促會理事成員、中國證券市場研究學(xué)者布娜新看來，此前北京雖是“一行兩會”的所在地，是金融監(jiān)管之地，但唯獨缺少一個證券交易所，在交易場所領(lǐng)域北京只有一個新三板。新三板雖經(jīng)過多年發(fā)展和不懈努力取得了巨大成績，但依然缺少更大政策支持，成為首都金融業(yè)的一塊短板。

——京津冀協(xié)同發(fā)展需要一個證券交易所。鞏云華介紹，從全球范圍來看，對于協(xié)同發(fā)展比較成功的城市群而言，在其形成和發(fā)展過程中，金融生態(tài)起著至關(guān)重要的作用。良好的金融生態(tài)能帶動人流、物流、資金流在企業(yè)、城市內(nèi)部有序流動，形成良性循環(huán)，助力實現(xiàn)協(xié)同發(fā)展。

——整個北方地區(qū)需要一個證券交易所。受訪專家認(rèn)為，北京證券交易所將進一步平衡南北區(qū)域資本市場資源配置。目前已有的證券交易所都在東南沿海地區(qū)。從經(jīng)濟發(fā)展水平上來看，東南沿海地區(qū)比其他地區(qū)發(fā)達，其中資源配置機制完備也是表現(xiàn)之一。在北京設(shè)立證券交易所有助于彌補南北方資源配置差距。

中小企業(yè)迎來利好

凝聚北京科創(chuàng)合力

中小企業(yè)是城市經(jīng)濟發(fā)展的中堅力量。數(shù)據(jù)顯示,我國中小企業(yè)貢獻了50%以上的稅收,60%以上的GDP,70%以上的技術(shù)創(chuàng)新,80%以上的城鎮(zhèn)勞動就業(yè),90%以上的企業(yè)數(shù)量。

設(shè)立北京證券交易所對服務(wù)中小企業(yè)有何意義？證監(jiān)會相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，證監(jiān)會以新三板精選層為基礎(chǔ)組建北京證券交易所，推動完善中國特色多層次資本市場體系，在新三板前期改革探索的基礎(chǔ)上，進一步提升精選層的法律地位和市場功能，突破體制機制上的發(fā)展瓶頸，建設(shè)一個為創(chuàng)新型中小企業(yè)量身打造的交易所，探索新三板支持服務(wù)中小企業(yè)科技創(chuàng)新的普惠金融之路。

中南財經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟研究院執(zhí)行院長、教授盤和林向記者表示，北京證券交易所的交易體系將類似于美國的納斯達克。在疊加北京較為集中的資本優(yōu)勢上，未來北京證券交易所將會帶動中小企業(yè)上市，助力當(dāng)前中小企業(yè)實現(xiàn)創(chuàng)新發(fā)展。

中小企業(yè)的廣闊未來有跡可循。1971年2月，美國納斯達克成立，用來解決中小企業(yè)上市的問題；20年后，納斯達克超越了有著200年歷史的紐交所，并誕生了微軟、谷歌、英特爾、臉書、蘋果等優(yōu)質(zhì)公司，成為美國經(jīng)濟增長的強勁動力。具體到設(shè)立北京證券交易所對當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)的利好，盤和林分析，北京中關(guān)村是很多科技公司發(fā)展的搖籃。“未來，北京通過北京證券交易所結(jié)合資本和科技，有望以中關(guān)村為基礎(chǔ)打造中國的硅谷，并將中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新和政策層面相互融合協(xié)調(diào)，在創(chuàng)新激勵機制上實現(xiàn)進一步突破。”盤和林說。

“實際上，北京高新技術(shù)中小企業(yè)的數(shù)量和質(zhì)量在全國范圍內(nèi)都是最高的，今后應(yīng)進一步發(fā)揮這些中小企業(yè)的創(chuàng)新勢能。”清華大學(xué)技術(shù)創(chuàng)新研究中心主任、經(jīng)濟管理學(xué)院教授陳勁認(rèn)為，北京擁有全球為數(shù)眾多的創(chuàng)業(yè)園區(qū)和高科技公司，一定要進一步營造創(chuàng)新友好的金融環(huán)境，充分發(fā)揮北京科技型中小企業(yè)的優(yōu)勢，助推北京科創(chuàng)中心的建設(shè)。

滬深資金會被分流？

三大交易所錯位發(fā)展

隨著北京證券交易所橫空出世，不少人擔(dān)心，未來北京證券交易所會不會分流滬深兩市的資金？會不會削弱滬深兩市在國內(nèi)的金融地位？

擔(dān)憂不無道理。作為現(xiàn)代金融業(yè)的核心業(yè)務(wù),證券交易素有“金融的王冠”之稱。一個成熟的證券交易所，不僅能給一座城市帶來資金、企業(yè)、人才、技術(shù)，還能帶動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、商業(yè)模式的創(chuàng)新，正是這些核心因素構(gòu)建了城市經(jīng)濟發(fā)展的框架。

記者注意到，按照制度設(shè)計，北京證券交易所將與滬深交易所及區(qū)域性股權(quán)市場錯位發(fā)展、互聯(lián)互通。

證監(jiān)會公眾公司部主任周貴華表示，與滬深交易所相比，北京證券交易所的服務(wù)對象更早、更小、更新，同時將構(gòu)建新三板基礎(chǔ)層、創(chuàng)新層到北京證券交易所層層遞進的市場結(jié)構(gòu)。

在制度方面，北京證券交易所將著力構(gòu)建符合中小企業(yè)特點的基礎(chǔ)制度，堅持上市公司從符合條件的創(chuàng)新層企業(yè)中產(chǎn)生，堅持暢通轉(zhuǎn)板機制，強化多層次市場的互聯(lián)互通。

在市場運行方面，北京證券交易所將繼續(xù)堅持以合格投資者為主。據(jù)了解，北京證券交易所市場的投資者以機構(gòu)投資者為主，這與北京證券交易所服務(wù)的中小企業(yè)的風(fēng)險特征相匹配，也與滬深交易所形成差異。

對此，盤和林認(rèn)為，北京證券交易所和滬深交易所錯位發(fā)展，在定位、投資者結(jié)構(gòu)和風(fēng)險偏好等方面存在差異。此外，北京證券交易所上市公司符合一定條件可以向滬深交易所轉(zhuǎn)板，所以北京證券交易所和滬深交易所是互補的關(guān)系。

“北京證券交易所和新三板創(chuàng)新層、基礎(chǔ)層是分層市場關(guān)系。北京證券交易所是新三板精選層上升到流通市場。新三板中好的公司可以在北京證券交易所上市，北京證券交易所上市的公司如果經(jīng)營不善則會被降到新三板。所以新三板創(chuàng)新層、基礎(chǔ)層是北京證券交易所交易股票的候選層。”盤和林進一步分析說。

《 中國城市報 》（ 2021年09月13日  第06 版）