在安徽省安慶市迎江區先鋒社區活動廣場，社保專干針對今年城鄉居民養老參保繳費新政策進行細致講解和宣傳。
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9月15日，養老理財試點啟動，“四地四家機構”被銀保監會授權試點——工銀理財在湖北省武漢市和四川省成都市，建信理財和招銀理財在廣東省深圳市，光大理財在山東省青島市。
養老理財產品有何不同
9月10日，銀保監會發布《中國銀保監會辦公廳關于開展養老理財產品試點的通知》(下稱《通知》)，批準四城的四家機構自2021年9月15日起，在全國率先試點養老理財。試點期限暫定一年。
實際上，養老金融產品在保險業已有試水。前有個人稅收遞延養老險，后又增設了專屬商業養老保險。
養老金融產品逐步豐富的背后，是我國進入老齡化社會的不爭事實。根據第七次全國人口普查數據顯示，60歲及以上人口超過2.6億人，占比18.7%，預計“十四五”時期老年人口突破3億人。
記者了解到，目前我國養老保障體系由三個層次構成，第一支柱即基本養老保險，包括城鎮職工基本養老保險和城鄉居民基本養老保險，由政府主導。第二支柱為企業年金和職業年金，是與職業關聯、由國家政策引導、單位和職工參與、市場運營管理、政府行政監督的補充養老保險；到了第三支柱，才是個人利用金融手段增加養老保障供給的形式。
然而，發展現狀是“三大支柱”極不均衡，第一支柱“一支獨大”。
“當前我國居民金融總資產已達到160萬億元，其中90多萬億元為銀行存款，而且絕大多數低于一年期限。可轉換為終身養老財務資源的金融資產，規模十分龐大，優勢非常明顯。”中國銀行保險監督管理委員會主席、黨委書記，中國人民銀行黨委書記、副行長郭樹清此前公開指出。
對于進行試點的意義，銀保監會方面表示，開展養老理財產品試點，有利于豐富第三支柱養老金融產品供給，培育投資者“長期投資長期收益、價值投資創造價值、審慎投資合理回報”理念，滿足人民群眾多樣化養老需求。
那么養老理財產品與一般理財產品相比，有何區別？
北京建筑大學城市經濟與管理學院副教授蔡宗翰在接受中國城市報記者采訪時分析認為，養老理財的投資概念偏向中長期（5-10年），而現今的理財產品是偏短期（0-3年內）；二者領取模式也不同，從國際經驗來看，養老理財有按年、季度、月等多種分批領取方式，傳統理財多半是到期日一次性領取。
“收益結算模式也會不同。”蔡宗翰補充稱，通常養老理財還會有部分重疾的臨時領取機制，但傳統理財非到期日領取需要支付違約金。
此外，中國城市報記者查閱《通知》后了解到，與一般理財產品相比，養老理財產品的風險管理機制更加健全，實施非母行第三方獨立托管。
“四城四機構”何以入圍
中國城市報記者注意到，四個試點城市分別位于內陸、沿海，東部、中西部地區，分布均衡。
“我認為選擇這四城有以下4個原因。”在接受中國城市報記者采訪時，中國人民大學副教授王鵬分析認為，首先，這四城人口總量較多；其次，產業基礎雄厚；再次，老齡化程度比較高；最后，人均收入水平和財富積累水平也相對較高。
與此同時，接受中國城市報記者采訪的專家一致認為，試點4城金融機構的金融服務比較強，金融市場相對比較發達。
“青島是國家財富管理金融綜合改革試驗區，深圳是我國南方金融核心城市，武漢是中部地區GDP最高的城市，且金融業發達，成都也是西部地區人員和金融機構最密集城市。”蔡宗翰說。
對于被授權試點的四家機構，中國城市報記者翻閱這些公司的財務報表后發現，試點公司皆為業績較好的公司。
以上述四家公司的“年中成績單”來看，招銀理財以2.64萬億元的理財產品余額位居首位，凈利潤為15.57億元；工銀理財的理財產品規模為1.25萬億元，凈利潤為3.33億元；建信理財的理財產品規模為9462億元，凈利潤為5.29億元；光大理財凈利潤為6.91億元。
提到具體的產品發行時間，一家銀行理財經理表示，預計10月開始發售，初步計劃產品期限為5年期，業績比較基準利率為5.6％左右，“此次開展銷售的應該是一個產品，而不是一批產品，起投金額大概率為1萬元起。”
事實上，在此次試點之前，部分銀行和理財子公司曾推出過養老理財產品，此類產品可以初步滿足養老金融產品投資期限長、產品風險較低的特征，但在實際銷售中存在養老屬性不突出、發行營銷不規范等問題。
《通知》指出，堅持正本清源，持續清理名不符實的“養老”字樣理財產品，維護養老金融市場良好秩序。
在養老金融市場上，還有一個消息值得關注：銀保監會已于9月2日批復同意籌建國民養老保險股份有限公司，該公司由17家公司發起組成，其中銀行理財子公司占據10席，其余成員為2家證券公司、1家保險公司、3家政府投資平臺和1家投資機構。據悉，該公司注冊資本111.5億元人民幣，注冊地在北京。
消費者如何選擇
銀行業理財登記托管中心發布數據顯示，截至6月末，我國持有理財產品的投資者數量達6137.73萬個，同比增長137.71%。其中個人投資者6114.09萬人，較年初增加1965.99萬人。
隨著養老理財產品試點政策落地，投資者如何參與養老理財產品試點成為大眾最為關心的問題。
中國城市報記者注意到，銀保監會指定的全國銀行業理財產品信息查詢網站——中國理財網近日就對投資者應當重點關注的問題予以回應。
該網站表示，養老理財產品在產品名稱及銷售文件中均有顯著的“養老理財產品”字樣進行標識。投資者可以通過試點機構網點、網站及手機APP查閱養老理財產品的詳細信息，也可以通過中國理財網進行查詢和比較；同時，投資者應該根據自身實際情況選擇養老理財產品。
“養老理財產品首先要有財可理，這是前提。”四川天府健康產業研究院首席專家孟立聯在接受中國城市報記者采訪時表示，有財的老年人、現在還未進入老齡階段的“準老年人”，或將是養老理財產品的重點購買對象。把養老理財產品市場潛力轉化為市場規模，除了政策的普遍知曉外，更重要的還是政策激勵，所以，應在加強調查研究的同時，做好政策設計、方案設計。
蔡宗翰提醒，投資者具體投資時，需看清楚交納年限和后期領取機制，以及投向、收益折算，特別是需要看清楚大病、重疾的臨時領取方式和相關注意事項等情況。
《 中國城市報 》（ 2021年09月20日 第05 版）
