未來貨幣政策工具箱如何使用、人民幣匯率接下來如何走、如何看待對實際利率的討論、接下來信貸投放的節奏和方向如何發展、如何應對資金空轉？在4月18日下午國新辦舉行的介紹2024年一季度金融運行和外匯收支情況發布會上，中國人民銀行副行長、國家外匯管理局局長朱鶴新，國家外匯管理局副局長、新聞發言人王春英，中國人民銀行貨幣政策司司長鄒瀾，調查統計司負責人張文紅一一對上述熱點問題作出回應。
談貨幣政策：未來還有空間，擇機用好儲備工具
朱鶴新表示，總的看，前期出臺的一系列貨幣政策措施正在逐步發揮作用，國民經濟持續回升、開局良好。未來貨幣政策還有空間，我們將密切觀察政策效果及經濟恢復、目標實現情況，擇機用好儲備工具。
數據顯示，一季度新發放企業貸款利率為3.75%，同比降0.22個百分點；特別是新發放個人住房貸款利率3.71%，同比降0.46個百分點。
談及結構性貨幣政策工具，鄒瀾表示，結構性貨幣政策工具并不改變商業銀行貸款和中央銀行向商業銀行提供再貸款的業務屬性，不是中央銀行直接或間接向企業發放貸款。從實施原則看，結構性貨幣政策堅持“聚焦重點、合理適度、有進有退”。
截至2024年3月末，工具總量是7.5萬億元，大約占央行總資產的17%；存續工具數量10項，已在不斷整合優化；支持領域實現了對“五篇大文章”的基本覆蓋。
談人民幣匯率：以我為主，兼顧內外均衡
針對國際金融市場動蕩加劇，朱鶴新表示，近期人民幣匯率保持總體穩定。受外部沖擊的影響，人民幣對美元的匯率出現了波動，人民幣對一籃子貨幣事實上是保持穩定的，在穩定的基礎上還有一定的升值。
朱鶴新表示，中國人民銀行、外匯局保持人民幣匯率基本穩定的目標和決心是不會變的，人民幣匯率有基礎、有條件保持基本穩定。短期看，一季度經濟實現良好開局，多個領域邊際得到改善，積極因素累積增多，這將有力對沖外部擾動因素，對人民幣匯率是有支撐的。同時，我國外匯市場成熟度也在持續提升，韌性在不斷增強，所以人民幣匯率走勢會雙向波動、相對均衡。
“人民銀行、外匯局將以我為主，兼顧內外均衡。堅持以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度。既注重發揮市場在匯率形成中的決定性作用，也會繼續綜合施策、穩定預期，高度關注外匯市場形勢變化，堅決對順周期行為予以糾偏，防止市場形成單邊預期并自我強化，堅決防范匯率超調風險，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定。”朱鶴新表示。
談實際利率：防止利率過低、內卷式競爭加劇或者資金空轉
在發布會上，央行回應了市場對實際利率的討論。
鄒瀾表示，對于物價和實際利率的情況，還是需要綜合研判。前期一系列措施已經在見效，未來我們會結合經濟回升態勢、通脹走勢以及轉型升級的推進，繼續密切觀察。既要根據物價變化與走勢，將名義利率保持在合理水平，鞏固經濟回升向好的態勢，也要充分考慮高質量發展需要等，避免削減結構調整動力，防止利率過低，內卷式競爭加劇或者資金空轉，物價進一步降低，陷入負向循環。
“簡單說，這次討論的實際利率就等于名義利率減去通脹率，既和名義利率有關，也受到通脹形勢的影響。這兩年，名義利率持續降低，為促進經濟總體回升向好發揮了積極作用。但是，內需偏弱，物價低位運行，這個情況同時存在。”鄒瀾表示，人民銀行將把維護價格穩定、推動價格溫和回升作為把握貨幣政策的重要考量，高度關注通脹指標特點與走勢。考慮到當前物價處于低位主要是結構性的和階段性的，所以還需要有更加深入地觀察和分析。
談資金空轉：相關部門將加強監測
鄒瀾表示，相關部門將加強對資金空轉的監測，完善管理考核機制。未來隨著經濟轉型升級、有效需求恢復、社會預期改善，資金沉淀空轉的現象也會緩解。當前龐大的貨幣總量增長可能放緩，數據上會有擾動，不宜簡單作同期比較。但這并不意味著金融支持實體經濟的力度減少，真正需要資金的高效企業反而會獲得更多融資，是金融支持質效提升的體現。
“一些銀行在經營模式和內部考核上仍有規模情結，超過了實體經濟的有效融資需求。部分企業借助自身優勢地位，用低成本貸款融到的錢買理財、存定期，或轉貸給別的企業，主業不賺錢，金融反而成了主要盈利來源，這就容易形成空轉和資金沉淀，降低了資金使用效率。為此，今年《政府工作報告》適時提出，要‘避免資金沉淀空轉’。”鄒瀾表示。
回應M2余額突破300萬億元：當前存量貨幣確實已經不低了
截至3月末，廣義貨幣(M2)余額突破了300萬億元，達到304.8萬億元。
對此，鄒瀾表示，這是過去多年來金融持續不斷支持實體經濟發展的反映。過去相當長一段時期，我國經濟保持高速增長，經濟體量持續增大，企業資本和居民資產累積加快，這些都會帶來貨幣需求的上升。與經濟發展階段相適應，我國貨幣信貸也長期保持兩位數以上的較高增速，為經濟發展創造了適宜的環境。尤其疫情三年，為著力穩住經濟大盤，金融又加大了逆周期調節力度。總體看，當前存量貨幣確實已經不低了。
談一季度金融數據：更注重引導信貸均衡增長，避免過度沖高導致后勁不足
上周公布的一季度人民幣貸款和社融數據均低于上年同期，對此，張文紅表示，這主要是受上年高基數的影響。金融體系對實體經濟的信貸支持仍保持在較高的水平上。
其中，備受關注的房地產業中長期貸款增速有所上升。
3月末，房地產業中長期貸款增長4.9%，比上年末高0.6個百分點。一季度累計增加6727億元，新增額高于上年同期。
張文紅表示，今年人民銀行更加注重引導金融機構信貸均衡增長，一季度新增社會融資規模雖然同比有所回落，但仍處于歷史上比較高的水平，在穩固對實體經濟支持的同時，避免過度沖高導致后勁不足，有助于增強信貸增長的可持續性。
談外資增持境內債券：有望延續穩定增長態勢
談及一季度國際收支情況，王春英表示，外匯市場運行展現出較強韌性，跨境資金流動總體均衡，市場預期和交易保持理性有序。跨境資金小幅凈流入，結匯率和售匯率均表現為穩中有降，企業結售匯意愿保持理性。
談及外資增持境內債券規模回升，王春英透露，去年全年凈增持230億美元，今年一季度凈增持已經達到416億美元。
展望未來，境外機構投資境內債券有望延續穩定增長態勢。中國持續提升金融市場制度型開放水平，改善投資環境和完善優化服務，外資投資我國債券市場具有穩定、可持續的提升空間。
