折戟A股后，阿寬食品終于成功掛牌新三板。

全國中小企業(yè)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公告顯示，四川白家阿寬食品產(chǎn)業(yè)股份有限公司（下稱“阿寬食品”）的掛牌申請獲得批準(zhǔn)，并于日前掛牌。

在業(yè)內(nèi)看來，阿寬食品轉(zhuǎn)戰(zhàn)新三板，看似“退守”，但新三板對于中小企業(yè)來說是一個(gè)更為靈活的平臺(tái)，可以提供一定的融資便利，也能提高企業(yè)的知名度和品牌形象，并為未來再次沖刺A股或其他更高層次的資本市場做一定準(zhǔn)備。

多重因素致其增速放緩

在阿寬食品的發(fā)展進(jìn)程中，“宅經(jīng)濟(jì)”功不可沒。

阿寬食品最早成立于2001年，靠生產(chǎn)方便粉絲而起家，產(chǎn)品矩陣包括酸辣粉、紅油面皮、自熱火鍋等，旗下不僅有阿寬和白家陳記兩大品牌，還是包括麻六記、李子柒、百草味、三只松鼠、來伊份等網(wǎng)紅品牌相關(guān)產(chǎn)品背后的代工方。

2020年，“宅經(jīng)濟(jì)”盛行，在這一催化劑的推動(dòng)下，阿寬食品當(dāng)年?duì)I收突破10億元大關(guān)，達(dá)到11.10億元，同比大增75.89%，同期歸母凈利潤達(dá)7626.49萬元，同比暴增222.49%。

不過，這樣的高光時(shí)刻未能一直延續(xù)，后續(xù)幾年的發(fā)展中，阿寬食品的勢頭已經(jīng)不如之前迅猛。據(jù)其披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，2021年—2023年，阿寬食品的營收分別為12.14億元、12.46億元、13.03億元，增速分別為9.40%、2.64%、4.54%，增速有所放緩。同期，歸屬于申請掛牌公司股東的凈利潤分別為5896.69萬元、6881.82萬元、5037.22萬元，增速分別為-22.68%、16.71%、-26.80%，這意味著公司的盈利水平處于波動(dòng)中。

大消費(fèi)行業(yè)分析師楊懷玉在接受中國城市報(bào)記者采訪時(shí)分析，造成阿寬食品增速放緩的主要原因，一方面，“宅經(jīng)濟(jì)”的紅利逐漸消退，消費(fèi)者對方便食品的需求趨于平穩(wěn)，市場競爭加?。涣硪环矫妫S著阿寬生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，保持高速增長的難度在逐步增加，成本控制和利潤率正在面臨挑戰(zhàn)。再加上，包括經(jīng)濟(jì)增長放緩、消費(fèi)信心下降等在內(nèi)的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境也發(fā)生了變化，影響了阿寬方便食品的業(yè)績表現(xiàn)。

激烈的市場競爭也在一定程度上影響了阿寬食品的市場占有率。以其自熱火鍋和酸辣粉為例，馬上贏統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2022年一季度時(shí)自熱火鍋在方便速食類目下占據(jù)1.84%的市場份額，而2024年一季度，其份額卻縮減了幾乎一半，僅剩下不到1%；2024年3季度，其酸辣粉市場份額為1.13%，同比2023年第三季度的1.18%下滑4.25%。

具體到成本，福建華策品牌定位咨詢創(chuàng)始人詹軍豪在接受中國城市報(bào)記者采訪時(shí)稱，原材料價(jià)格的上漲和人力成本的增加也壓縮了企業(yè)的利潤空間。同時(shí)，隨著健康意識(shí)的提升，消費(fèi)者對食品的質(zhì)量和安全性提出了更高的要求，給企業(yè)帶來了額外的成本壓力。這也是導(dǎo)致阿寬食品增速放緩的原因之一。

轉(zhuǎn)戰(zhàn)新三板背后的原因

繼續(xù)回溯阿寬食品發(fā)展歷程，不難發(fā)現(xiàn)，阿寬食品起初志在沖刺A股。

阿寬食品曾備受資本市場青睞，2020年2月和6月完成總額3億元左右的2輪融資，投資方包括同創(chuàng)偉業(yè)、前海股權(quán)投資基金、常州彬復(fù)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)基金、高瓴創(chuàng)投、茅臺(tái)建信基金、壹叁資本、彬復(fù)基金等等。

2021年12月，阿寬食品披露了其招股書，計(jì)劃在深交所主板上市。不過，在2023年12月，阿寬食品終止了IPO進(jìn)程。今年6月，阿寬食品轉(zhuǎn)戰(zhàn)新三板，申請股票在全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌并公開轉(zhuǎn)讓，主辦券商為廣發(fā)證券。

對此，阿寬食品方面曾向媒體回應(yīng)稱，撤回深交所主板上市申請是公司基于目前資本市場環(huán)境及政策導(dǎo)向，結(jié)合戰(zhàn)略規(guī)劃發(fā)展作出的考慮，對于未來的上市規(guī)劃，公司會(huì)結(jié)合未來自身融資需求和業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃來進(jìn)行綜合考慮。

“阿寬食品放棄沖刺A股，轉(zhuǎn)戰(zhàn)新三板，可能是因?yàn)锳股上市門檻較高，審核周期較長，而新三板掛牌條件相對寬松，流程更快捷。”中國金融智庫特邀研究員余豐慧在接受中國城市報(bào)記者采訪時(shí)表示，新三板也能為公司提供一定的融資渠道和品牌宣傳機(jī)會(huì)，有助于公司階段性發(fā)展。同時(shí)，阿寬食品可能希望通過新三板掛牌積累資本市場運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，為未來再次沖刺A股或其他更高層次的資本市場做準(zhǔn)備。

而市場競爭環(huán)境的變化以及公司內(nèi)部的戰(zhàn)略調(diào)整也可能影響了阿寬食品的選擇?！笆袌霏h(huán)境不佳導(dǎo)致投資者信心不足，或是公司自身業(yè)務(wù)發(fā)展遇到了挑戰(zhàn)，需要通過掛牌新三板快速獲取資金支持。”詹軍豪坦言，新三板對于中小型企業(yè)來說，上市流程更快捷、成本更低，能夠?yàn)槠髽I(yè)提供更加靈活的融資渠道。

方便速食如何把握市場機(jī)遇

近年來，中國方便食品市場規(guī)模不斷擴(kuò)大。據(jù)艾媒咨詢數(shù)據(jù)，2023年中國方便食品市場規(guī)模已達(dá)6736億元。隨著家庭消費(fèi)、餐飲通路等多方發(fā)力，方便食品的產(chǎn)品品類得以擴(kuò)充，更多的企業(yè)和資本進(jìn)入賽道，2026年中國方便食品行業(yè)市場規(guī)模有望突破萬億元。

廣闊的市場前景也不斷刺激著方便速食企業(yè)，尋求新的增長點(diǎn)也成為不少方便速食企業(yè)的當(dāng)務(wù)之急，品牌出海也隨之成為一股潮流。

據(jù)了解，除深耕國內(nèi)市場，阿寬食品正在逐步拓展海外業(yè)務(wù)，并稱在堅(jiān)持大單品的核心策略下，其30多款方便速食和10多款復(fù)合調(diào)料遠(yuǎn)銷美國、英國、馬來西亞等30多個(gè)國家。以歐洲市場為例，今年1—10月，累計(jì)銷售同比增長超過50%。同時(shí)，阿寬食品還在北美建立了海外TikTok阿寬旗艦店，未來將逐步在更多的國家建立阿寬旗艦店。

對于阿寬食品采取的品牌出海策略，詹軍豪認(rèn)為，具有一定的前瞻性和必要性?！半S著中國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和國際影響力的增強(qiáng)，越來越多的中國品牌走出國門，向世界展示中國品牌的魅力?！闭曹姾婪Q，對于阿寬食品而言，海外市場的開拓不僅可以帶來新的收入來源，也有利于品牌國際化形象的塑造。

同時(shí)，楊懷玉覺得，隨著“一帶一路”倡議的推進(jìn)和中國品牌國際影響力的提升，阿寬食品的國際化之路或?qū)⒂瓉砹己玫臋C(jī)遇。

不過，余豐慧提到，企業(yè)品牌出海，面臨文化差異、法律法規(guī)等方面的挑戰(zhàn)，需要企業(yè)做好充分的準(zhǔn)備和研究。談及尋求新的增長點(diǎn)，余豐慧建議，一方面，加大產(chǎn)品研發(fā)力度，推出更多符合消費(fèi)者需求的新品，如健康、低脂、高蛋白等特色產(chǎn)品；另一方面，仍需加強(qiáng)品牌建設(shè)，通過營銷活動(dòng)提升品牌知名度和美譽(yù)度，建立忠實(shí)的消費(fèi)者群體。

在楊懷玉看來，諸如阿寬食品這樣的方便速食企業(yè)，可以利用數(shù)字化營銷手段，加強(qiáng)與消費(fèi)者的互動(dòng)，并積極拓展銷售渠道，特別是線上渠道和新零售模式，還應(yīng)開發(fā)細(xì)分市場，以利于滿足不同消費(fèi)者群體的需求。

《中國城市報(bào)》（2024年11月18日第05版）