12月2日，《證券日?qǐng)?bào)》記者就11月份CPI（居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)）與PPI（生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)）數(shù)據(jù)走勢(shì)采訪了多位專家。受訪專家普遍表示，11月份，食品價(jià)格下行，服務(wù)價(jià)格回升，預(yù)計(jì)CPI同比保持小幅上漲態(tài)勢(shì)，PPI基本穩(wěn)定。

CPI有望溫和上漲

在CPI方面，中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，預(yù)計(jì)11月份CPI同比將增長(zhǎng)0.15%，而環(huán)比則將下降0.64%。中國(guó)銀行研究院研究員劉佩忠在接受采訪時(shí)表示，預(yù)計(jì)11月份CPI同比上漲約為0.4%。財(cái)信金控首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伍超明對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，預(yù)計(jì)11月份CPI增長(zhǎng)0.6%左右，較10月份小幅提高。

究其原因，伍超明認(rèn)為，首先，CPI翹尾因素的提高是CPI上升的主要貢獻(xiàn)因素。其次，天氣好轉(zhuǎn)蔬菜、水果等食品供給平穩(wěn)，加上豬肉價(jià)格走低，預(yù)計(jì)食品價(jià)格環(huán)比增速降幅較10月份有所擴(kuò)大，繼續(xù)拖累CPI。最后，受原油、工業(yè)原材料、金屬等大宗商品價(jià)格下降影響，非食品價(jià)格也會(huì)抑制CPI同比增速。

劉佩忠分析稱，食品領(lǐng)域，受前期二次育肥生豬出欄導(dǎo)致供給增加影響，11月份豬肉價(jià)格繼續(xù)下行。今年11月份全國(guó)絕大部分地區(qū)的氣溫高于往年同期，有利于果蔬生長(zhǎng)，加之部分秋季推遲上市蔬菜在近期集中上市，市場(chǎng)供應(yīng)較為充足，主要蔬菜和水果價(jià)格下跌。預(yù)計(jì)11月份主要食品價(jià)格同比漲幅較10月份略有回落。服務(wù)領(lǐng)域，11月份服務(wù)業(yè)PMI指數(shù)中的銷售價(jià)格指標(biāo)較10月份略有回升，預(yù)計(jì)服務(wù)價(jià)格改善將推動(dòng)核心CPI回升勢(shì)頭。此外，基數(shù)效應(yīng)對(duì)CPI同比下拉影響將減弱。

在PPI方面，明明預(yù)計(jì)11月份PPI同比為-2.09%，環(huán)比為0.28%。劉佩忠認(rèn)為，11月份PPI同比下降2.9%左右。伍超明則表示，11月份PPI降幅擴(kuò)大至3.0%左右。

伍超明表示，11月份，國(guó)際大宗商品價(jià)格下降，主要原材料購進(jìn)價(jià)格指數(shù)從10月份的53.4%降至49.8%。

“國(guó)際商品方面，受全球原油需求增長(zhǎng)疲軟影響，國(guó)際原油價(jià)格總體延續(xù)下行趨勢(shì)。國(guó)內(nèi)工業(yè)品方面，11月制造業(yè)PMI指數(shù)中的出廠價(jià)格和原材料購進(jìn)價(jià)格指標(biāo)回落，其中黑色金屬、化學(xué)原料等行業(yè)價(jià)格指數(shù)回落較多。”劉佩忠稱。

弱需求制約物價(jià)上行

在劉佩忠看來，當(dāng)前物價(jià)水平總體低位運(yùn)行，這是由于國(guó)際大宗商品價(jià)格回落和國(guó)內(nèi)有效需求不足。明明認(rèn)為，制約物價(jià)上行的主要問題仍是弱需求，因此解決措施應(yīng)從需求端入手。

明明提出，一方面，需要改善居民消費(fèi)意愿，核心是抬升收入、改善就業(yè)預(yù)期，同時(shí)可以基于消費(fèi)券等措施撬動(dòng)消費(fèi)需求；另一方面，當(dāng)前低通脹導(dǎo)致企業(yè)端實(shí)際利率仍高，有必要進(jìn)一步降息壓降其融資成本。

為了穩(wěn)定物價(jià)，需要持續(xù)加大保就業(yè)、促消費(fèi)、穩(wěn)投資等政策力度，以擴(kuò)大有效需求，支持居民商品和服務(wù)消費(fèi)的穩(wěn)定增長(zhǎng)。劉佩忠進(jìn)一步表示，應(yīng)發(fā)揮項(xiàng)目投資建設(shè)對(duì)工業(yè)產(chǎn)品需求的牽引作用，促進(jìn)物價(jià)的合理回升。同時(shí)，還應(yīng)進(jìn)一步完善新一輪消費(fèi)品以舊換新的實(shí)施方案，鼓勵(lì)地方政府根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行差異化安排，適當(dāng)擴(kuò)大消費(fèi)品以舊換新的產(chǎn)品范圍，以擴(kuò)大居民商品消費(fèi)。此外，還應(yīng)更加重視節(jié)假日消費(fèi)市場(chǎng)的貢獻(xiàn)，打造差異化、個(gè)性化的旅游產(chǎn)品和服務(wù)，繼續(xù)釋放服務(wù)消費(fèi)的潛力。最后，應(yīng)推動(dòng)設(shè)備更新改造政策的加力提效，加大對(duì)使用符合標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)品設(shè)備企業(yè)的采購力度，從供需兩端共同驅(qū)動(dòng)企業(yè)設(shè)備的更新。

展望未來，伍超明認(rèn)為，我國(guó)物價(jià)數(shù)據(jù)將呈現(xiàn)出“CPI向1時(shí)代回歸，PPI降幅收窄”的特征。主要原因在于一攬子增量政策的逐步落地顯效，疊加消費(fèi)需求旺季的到來，需求端有望對(duì)物價(jià)形成一定支撐。