12月23日深夜，證監會新聞發言人回應市場關切，表示將依法平穩推進退市監管，維護市場平穩運行，亮明最新態度。

今年4月，“史上最嚴”退市新規落地。截至目前，今年A股已有52家上市公司實施退市，數量為歷年新高。專業人士表示，隨著“有進有出”的市場逐漸走向成熟，優勝劣汰機制的作用日益明顯。

面值退市占比七成以上

1月16日，老牌風電企業*ST華儀摘牌退市，成為今年A股退市第一股。步其后塵，昔日千億房企*ST泛海、“鞋王”ST貴人也相繼黯然離場。10月17日，上市25年的老牌客車企業*ST亞星主動退市，成為最新一家揮別A股的上市公司。

Wind數據顯示，截至12月23日，2024年A股已有52家企業退市。這一數字已超過2023年全年的47家，數量為歷年來最高。梳理今年的退市企業名單發現，有不少是當年的明星上市公司，為很多人熟知。

今年4月，證監會發布《關于嚴格執行退市制度的意見》，被市場稱為“史上最嚴”退市新規。其中明確，嚴格強制退市標準，拓寬多元退出渠道，加大對“僵尸空殼”和“害群之馬”出清力度。

新規設置財務類、規范類、重大違法類、交易類四類退市情形。在目前52家退市企業里，有40家屬于“股價低于面值”的交易類退市，即股票收盤價連續20個交易日低于1元面值，占比近77%。

面值退市成為退市主流，南開大學金融發展研究院院長田利輝表示，背后的原因是多重的，包括市場價值評估不良、流動性不足和投資者信心缺失。股價是對上市公司內在價值的一種反映。當一家公司基本面出現問題時，如盈利能力下降、債務負擔加重或行業競爭加劇等，其股價往往會受到負面影響而下跌至面值以下。如果股民對公司未來發展前景感到擔憂，可能會選擇拋售所持股份以規避潛在損失，進而造成股價進一步下挫。

新規加速凈化市場環境

退市曾是A股的“頑疾”。市場“只進不出”，每年退市企業數量僅為個位數。但近年來，這一狀況已在明顯改善。回顧今年，A股退市企業數量創歷年最高。田利輝表示，這反映出中國資本市場正在經歷深刻的變革。數據傳遞出監管力度加大、市場機制優化和投資者保護意識增強的三大信號。

退市強監管正在加速凈化市場環境。顯而易見，退市不僅有助于清除那些不再符合上市條件的公司，還能有效防止“僵尸企業”占用寶貴的市場資源。那些不滿足持續經營能力和信息披露要求的企業，將被淘汰出局，這有助于保持市場的健康活力和資源配置效率。

同時，這也讓市場參與者意識到，只有真正具備競爭力和發展潛力的企業，才能在市場上立足，而那些長期虧損或存在重大違規行為的公司，將難以繼續維持其上市地位。

“退市制度改革深化，正讓市場對低質量資產的認知逐漸清晰。”田利輝認為，由此帶來的新變化是，市場對“炒小、炒差、炒殼”的態度顯著轉變，而績優股逐漸獲得資金的更多青睞。股民會更加謹慎地對待那些基本面薄弱、缺乏成長性的標的，從而加速它們被邊緣化的進程。

退市監管將依法平穩推進

退市關乎投資者的利益，牽動著市場神經。今年4月、6月，證監會就曾兩度通過答記者問回應市場關切的退市問題。近日網上流傳36家公司將被退市等報道，引發市場熱議。當日，證監會新聞發言人王利再度發聲，對退市問題予以澄清。

退市新規對四類退市情形分別明確了公開透明可預期的具體標準，今年上半年修訂時也已經分類設置了過渡期。王利表示，上市公司股票是否可能被退市或者被實施退市風險警示（＊ST），需要綜合公司具體情況作出研判分析，僅憑是否被監管問詢、業績下滑等個別財務指標進行簡單對照既不符合退市規則，也容易誤導投資者。

比如，對財務類退市指標、內控非標審計意見退市指標，退市新規均以2024年度作為首個起算年度。設置緩沖期正是為了穩定市場預期。

證監會方面介紹，相關媒體報道將會退市的36家退市風險警示（＊ST）公司，有不少正在或者已通過改善經營、并購重組、破產重整等方式化解退市風險。相關媒體報道的66家可能在2024年年報披露后被實施＊ST的公司，并不意味著都會退市，這些公司還有一年的時間可以改善經營、提高質量，化解退市風險。

ST是指其他風險警示，與＊ST不同，主要是為了提示投資者關注公司規范運作、生產經營等方面的風險，王利表示，公司并不會因此直接退市，整改合格后就可以申請撤銷ST。