面臨資產剝離與戰略轉型的雙重壓力。

2月17日，曾經的“首富”王健林沖上熱搜，“王健林再被凍結1200萬股權”再次成為輿論焦點。

據天眼查法律訴訟信息顯示，近日，王健林再新增兩條股權凍結信息，凍結股權數額合計為1200萬元。

一邊是訴訟纏身，另一邊則是加速“甩賣”資產自救，除了擬減持萬達電影股權外，萬達商場的資產處置也未有停歇，“賣賣賣”模式仍在繼續。

資產剝離與戰略轉型的雙重壓力下，王健林與其掌舵的萬達集團能否“突圍”走出困局？

接連凍結股權，不利于現金流變現

天眼查法律訴訟信息顯示，近日，王健林再新增兩條股權凍結信息，股權被執行的企業分別為大連萬達集團股份有限公司、大連萬達商業管理集團股份有限公司，凍結股權數額分別為240萬元、960萬元，合計為1200萬元。凍結期限均為2年，執行法院為大連市西崗區人民法院。

而這并非王健林近期唯一的股權凍結事件。2月份，據天眼查顯示，大連合興投資有限公司新增一則股權凍結信息，被執行人為王健林，凍結股權數額7702.8萬元。大連合興投資有限公司分別由王健林、王思聰持股98%、2%。

這兩起凍結案件，均涉及（2025）遼0203財保10號案件。

據該案件相關文書信息顯示，申請人某公司于2025年2月6日向上海國際經濟貿易仲裁委員會申請財產保全，請求凍結被申請人某公司、王某、孫某、某公司銀行存款約19.50億元，或查封、扣押其他等值財產。經法院審查認為，上述申請符合法律規定，裁定執行。

從法律層面來看，凍結股權將帶來哪些實質的影響？北京金訴律師事務所主任王玉臣律師認為，從目前天眼查顯示的信息可以看到，王健林的股權之所以被凍結是基于“財產保全”，而非法院的強制執行。這一點需要特別注意，財產保全分為訴前保全和訴中保全，都是發生在相關案件判決之前，與強制執行有本質區別。而強制執行是基于當事人不履行生效裁判文書而采取的法律手段。究竟最終王健林是否需要承擔相關債務，尚待法院的最終裁判。

不過，王玉臣也指出，如果凍結股權，對于資產處理以及現金流變現來說，可能會有一定的影響。一旦相關股權被凍結，首先被凍結的股權就不能再進行質押或者進行變現，不利于現金流變現。而且，當一個公司的股權被凍結的時候，對于公司資產的處理也可能產生一定的影響；同時，還可能降低相關的信用等級，增加融資的成本。

持續出售院線股票，錯失票房紅利

從萬達的近況來看，一邊是股權凍結、訴訟纏身，另一邊則是加速資產變現。

2月16日晚間，萬達電影公告稱，股東莘縣融智興業管理咨詢中心（有限合伙）（以下簡稱“莘縣融智”）以自身資金需求為由，擬減持公司股份。

公告顯示，莘縣融智計劃自公告披露之日起15個交易日后的3個月內，通過集中競價及大宗交易方式減持不超過6335.34萬股萬達電影的股份，占總股本比例不超過3%。

莘縣融智持股萬達電影超過5%，占公司總股本的7.3325%。天眼查顯示，莘縣融智的控股股東為大連萬達集團股份有限公司，實控人為王健林。

截至2月17日，萬達電影收盤報價11.94元，如若按市價估算，預計套現金額在7.56億元左右。

值得關注的是，去年4月份，“儒意系”實控人柯利明從王健林手中接過萬達電影實控權。頗具戲劇性的是，今年春節檔以來，萬達電影旗下IP電影《唐探1900》票房突破31億元，帶來“開門紅”。此外，《哪吒2》的爆火也讓以萬達為主的影院賺得盆滿缽滿。

萬達電影在互動平臺表示，作為主要出品方，電影《誤殺3》《騙騙喜歡你》《唐探1900》均已實現盈利，相關影片在一季度產生的票房將計入公司一季度的財務報表中。

王健林錯失了這一波票房紅利，卻讓柯利明“撿漏”了。

持續“賣賣賣”，開年已出售5座萬達廣場

無論是10個月前王健林出售萬達電影，還是如今的減持背后，都折射出王健林這位昔日“首富”正面臨的債務壓力。

2021年10月21日，珠海萬達商管向港交所首次遞交招股書，擬面向全球發行股份。但是萬達IPO路漫漫，經歷招股書四度失效，對賭失敗。最終，太盟等投資者與大連萬達商管集團共同宣布簽署投資框架協議，對珠海萬達商管進行股權重組，緩解了對賭危機。

去年9月份，太盟投資集團領銜對于萬達的投資資金“到賬”。大連新達盟注冊資本從原先的162.1億元增至405.2億元，投資總額達到513億元；新增10位投資人，包括太盟投資集團、中信資本等。

新投資雖然暫時緩解了對賭壓力，但萬達的債務危機并未完全解除，昔日的合作伙伴接踵而至，紛紛追債。

先是永輝超市向上海國際仲裁中心提起仲裁，追究大連御錦、王健林、孫喜雙和一方集團的法律責任。隨后蘇寧易購作為申請人提出仲裁，請求裁決萬達集團向蘇寧易購及子公司支付股份回購款50.4億元，同時請求裁決大連萬達商管對萬達集團的上述付款義務承擔連帶責任。作為第三位追債人，融創對萬達集團提起仲裁，涉及95億元萬達商管股份回購款。

事實上，為緩解資金流動性壓力，萬達轉型輕資產模式，萬達廣場持續處于“賣賣賣”中。兩年來，萬達已出售多個萬達廣場項目，新華保險、陽光保險、大家人壽等險資成為主要接盤方。

2025年以來，新華保險旗下的坤華股權投資先后收購了宣城、銅陵、安陽、四平、揚州的5座萬達廣場。疊加之前的收購，坤華股權投資累計收購萬達廣場數量已達14座。

在業內人士看來，萬達廣場的“賣賣賣”策略，本質上是萬達集團為緩解資金流動性壓力、優化資產結構而采取的主動調整措施。這一策略的背后，反映了萬達在轉型輕資產模式過程中的戰略選擇，同時也凸顯了其面臨的短期現金流壓力。

通過出售萬達廣場，萬達能夠在短期內獲得大量現金流入，這對于緩解其現金流壓力、償還債務以及應對市場不確定性具有重要意義。輕資產模式雖然降低了資金壓力，但也意味著萬達將失去部分物業的長期增值收益。