2月27日傍晚，倫敦金報2879美元/盎司，日內跌幅達1.24%； COMEX黃金主力合約也跌至2890美元一線，跌幅超1.3%。截至記者發稿，倫敦金報報2873美元/盎司。黃金牛市能否延續，成為投資者熱議的焦點。

實物黃金方面，揚子晚報/紫牛新聞記者探訪發現，2月28日周大福黃金880元/克，比昨天跌0.68%；老鳳祥882元/克，比昨天跌0.68%；周六福880元/克，比昨天跌0.68%；周大生886元/克，與昨天持平；周生生876元/克，比昨天跌1.02%。

天使投資人、網經社中國電商研究中心特約評論員郭濤接受揚子晚報/紫牛新聞記者采訪時表示，近幾日，國際金價經歷了一場大幅跳水，這背后是多重因素的交織影響。

其一，隨著金價前期的持續攀升，獲利了結的需求逐漸累積，當金價觸及高位時，部分投資者選擇拋售以鎖定利潤，從而引發了拋售潮，對金價造成了短期的巨大沖擊。

其二，美國經濟數據的復雜表現也加劇了市場的波動。制造業PMI初值的積極信號顯示了制造業的穩健發展，但服務業PMI初值和綜合PMI的疲軟則揭示了經濟中存在的不確定性，這促使部分資金從黃金市場流出，尋找更為安全的避風港。

其三，地緣政治風險的緩解，也削弱了黃金作為避險資產的需求，進一步推動了金價的下跌。

從長期來看，郭濤認為，全球經濟仍存在諸多不確定性，地緣沖突時有發生，各國央行也在持續增持黃金，這些因素為黃金提供了長期投資價值，支撐著金價。但短期內，投資者情緒的波動、關稅政策的調整、美元指數的變化等都會對金價產生影響。例如，若投資者對市場前景樂觀，可能減少對黃金的購買；關稅政策的變動可能影響黃金的進出口及市場供需；美元指數走強，以美元計價的黃金價格則可能下跌 。所以，2025年金價在長期有支撐的同時，短期波動也會較為頻繁，投資者需密切關注各類因素，合理規劃投資。

分析人士認為，全球央行在黃金市場中扮演著重要角色。2024年全球央行購金量達到1045噸，為黃金價格提供了有力支撐。然而，進入2025年，情況出現了一些變化。中國1月增持黃金僅9噸，不足2024年月均增持量的60%，印度也因盧比貶值縮減了購金規模。央行購金規模的短期調整，使得黃金市場支撐力量有所減弱。不過，世界黃金協會預計2025年全球央行的購金需求仍將占據主導地位。

校對 盛媛媛