基金投顧業務發展即將進入新階段。中國證監會2月初發布的《關于資本市場做好金融“五篇大文章”的實施意見》（以下簡稱《意見》）提出，“推動公募基金投顧業務試點轉常規”。

政策推動下，我國基金投顧業務加速從試點走向常規化，試點機構數量持續擴容，產品和服務模式不斷創新，大數據、AI（人工智能）等技術賦能效果持續體現，行業逐步完成了從“賣產品”到“管資產”的深刻轉型。在業內人士看來，基金投顧業務的變革有望重塑財富管理行業生態，未來，政策引導下的科技應用和生態協同或成為改革的關鍵。

基金投顧業務試點轉常規提速

記者注意到，《意見》對推動證券基金經營機構加快財富管理轉型進行了系統性安排，包括完善投資顧問制度規則、推動公募基金投顧業務試點轉常規、探索構建行業執業標準、培育壯大人才隊伍、有序擴大可投產品范圍等。

在業內人士看來，這是基金投顧業務常規化再度迎來的政策利好，行業即將進入新的發展階段。

回顧基金投顧的發展歷程，自2019年試點開啟以來，相關政策持續落地，試點機構數量不斷擴容，居民與專業投顧的信任關系逐步增強。

2019年10月，中國證監會發布《關于做好公開募集證券投資基金投資顧問業務試點工作的通知》，正式開啟基金投顧業務的試點階段。這一政策文件的出臺，標志著我國財富管理行業向“買方投顧”模式邁出了重要一步，開啟了代客理財的新時代。

2023年3月，中國證券投資基金業協會制定并發布《公開募集證券投資基金投資顧問服務協議內容與格式指引》《公開募集證券投資基金投資顧問服務風險揭示書內容與格式指引》等業務規范文件，明確了基金投顧服務方式和內容、基金投顧服務相關費用、管理型基金投顧服務內容等。

2023年6月，證監會發布《公開募集證券投資基金投資顧問業務管理規定（征求意見稿）》，進一步完善了基金投顧業務的法規體系，明確了具體規范和監管細則，同時強調了“顧問”服務的重要性，要求投顧機構以投資者需求為導向，提供個性化、匹配度高的投顧策略和服務。

2024年9月，中央金融辦、中國證監會聯合印發的《關于推動中長期資金入市的指導意見》提出，“穩步降低公募基金行業綜合費率，推動公募基金投顧試點轉常規”。自此，行業進入更加規范化、專業化的新階段。

“政策陸續推出落地，加速推動基金投顧業務試點轉常規，這將重構行業生態并明確未來發展方向，進而促進行業整合。”南開大學金融發展研究院院長田利輝對《經濟參考報》記者表示，政策引導基金投顧業務向養老、縣域等長尾客群延伸，還有望通過簡化產品門檻和增加中低風險策略供給，不斷擴大服務覆蓋面。

潘悅制圖

AI賦能服務和產品全面升級

在過去的數年時間里，基金投顧業務的試點工作取得了顯著成效。機構數量明顯擴容，涵蓋了基金公司、券商、商業銀行和第三方銷售機構；機構的產品和服務模式也在不斷創新，以滿足投資者當下新的需求。

田利輝表示，目前有部分基金公司推出“養老目標投顧組合”，根據投資者年齡動態調整股債比例，波動率低于傳統混合型基金。掛鉤碳中和主題的投顧組合配置新能源ETF、綠色債券等資產，年化收益跑贏基準。此外，金融機構還能通過直播、智能客服等工具提供7*24小時服務，推動投資者持倉時長增長和贖回率下降。

而隨著DeepSeek等AI技術創新成果的不斷涌現，相關機構也紛紛在投顧業務領域積極布局并借助AI賦能。

據易方達基金投顧金融科技團隊主管劉瑋介紹，自展業以來，易方達基金投顧始終高度重視AI技術的應用，在投資研究、投資運作、顧問服務、合規風控等關鍵業務環節，融合深度學習、機器學習、自然語言處理等AI技術，以及運籌優化、蒙特卡洛模擬等算法技術，持續建設智能化服務體系，致力于擴大服務覆蓋面、降低服務成本、優化客戶體驗。

博時基金投顧業務相關負責人表示，當前AI技術在基金投顧業務中的滲透程度正逐漸加深。“DeepSeek在應用于輔助投顧決策、客戶畫像分析等方面比較高效。它能快速處理大量金融數據，為投顧提供精準的市場信息和投資策略要點，但在基于投資者風險偏好、生命周期階段等數據生成動態優化的資產組合方面，仍有很大的提升空間。”

“基金投顧改革以來，行業在模式和產品上都有明顯創新。這些創新讓基金投顧更普惠、更便捷，也提升了投資者長期收益，減少了情緒化操作帶來的損失。”中國市場學會金融委員、允泰資本創始合伙人付立春告訴《經濟參考報》記者，服務模式上，當前的基金投顧服務模式已經從過去的“推薦幾只基金”升級為“定制化資產配置”，通過智能算法+人工投研，讓投資者的投資組合更科學。產品創新上，AI+大數據的應用持續落地智能動態調倉、目標投顧組合（養老、子女教育）等領域，還有機構推出“千人千面”的投顧服務，按投資者的風險承受能力、市場預期匹配最優策略。

2030年市場規模有望突破10萬億

隨著基金投顧業務試點轉常規，行業有望迎來更廣闊的發展空間。機構人士表示，未來基金投顧業務將成為我國財富管理行業的重要組成部分，推動行業從“賣產品”向“管資產”轉型，為投資者提供更加專業、貼心的服務。

“基金投顧試點轉常規后，投顧機構可參與個人養老金第三支柱產品設計，預計2030年相關市場規模將突破10萬億元。”田利輝表示，配合“數字金融”服務，頭部機構還可探索跨境資產配置服務，例如通過QDII機制為高凈值客戶提供全球化組合等，這將會成為未來基金投顧業務的重要開拓領域之一。

“市場機遇顯而易見。”付立春也認為，投顧理財市場空間大、需求旺盛，尤其是年輕投資者更傾向于“懶人理財”，基金投顧能精準滿足這類需求。AI技術的發展會讓基金投顧更加智能化，提升投研能力和資產配置的精準度。

但與此同時，人才短缺、服務適配性不足、個性化服務需平衡收益與合規等問題依然存在。為此，業內專家指出，政策引導下的科技應用和生態協同將成為破局關鍵，而機構也需在合規框架內加快創新節奏，方能把握住這一市場的歷史性機遇。

“未來，能跑出來的機構一定既懂投資又懂服務，還能用科技做出差異化。”付立春表示，當下基金投顧的核心將從“賣產品”向“管資產”轉型，機構不能再靠推銷特定基金賺錢，而是要靠長期陪伴式管理收取服務費。行業發展方向會更強調智能化、個性化和長期陪伴，用科技手段提升投資體驗，讓投資者少折騰、多賺錢。

田利輝也認為，基金投顧行業正從試點探索邁向高質量發展，其中重要的發展趨勢便是智能化、機構化和生態化。在他看來，投顧市場新生態正在形成。一方面，AI驅動的定制化“千人千策”服務覆蓋率將顯著提升；另一方面，銀行理財子公司、保險資管等機構加速布局，投顧市場正在轉向機構主導，“投顧機構—資產管理人—金融科技平臺”協同網絡也在逐步完善。